- 手机：
- 18255636696
- 电话：
- 0510-85223856
- 邮箱：
- 254100236@qq.com
- 地址：
- 江苏省无锡市新吴区菱湖大道180号28-102
苏州新锐合金工具股份有限公司（以下简称“新锐股份”、“发行人”、“公司”）收到贵所于 2026年 5月 8日下发的《关于苏州新锐合金工具股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2026〕77号）（以下简称“问询函”）。公司会同广发证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“保荐机构”）、江苏世纪同仁律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。
1、如无特别说明，本回复使用的简称或名词释义与《苏州新锐合金工具股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）》一致； 2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；
根据申报材料：（1）本次募集资金总额为不超过人民币 131,579.54万元，投向高性能数控刀片产业园项目、高性能凿岩工具生产项目、精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目及补充流动资金；（2）公司前次募投项目为硬质合金制品建设项目、牙轮钻头建设项目、研发中心建设项目、精密零件建设项目以及潜孔钻具、扩孔器建设项目，牙轮钻头项目于 2024年终止，公司2026年使用节余募集资金永久补充流动资金；（3）高性能数控刀片产业园项目达产年的预计销售收入为 77,986.80万元/年，内部收益率为 14.31%；高性能凿岩工具生产项目达产年的预计销售收入为 102,406.00万元/年，内部收益率为17.12%。
请发行人说明：（1）公司实施本次募投项目的主要考虑和必要性，高性能数控刀片产业园项目和高性能凿岩工具生产项目产品与现有产品的区别和联系，是否涉及新产品、新技术，高性能凿岩工具生产项目与前募建设项目是否共用土地、厂房、产线、设备等，能否明确区分，募投资金是否符合投向主业相关要求；（2）精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目内部结构、功能规划及相关设施的具体用途情况，结合公司研发人员数量、人均研发面积、同行业可比公司情况、前次 IPO研发中心建设项目的募集资金使用情况等，说明实施精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目的必要性，募集资金是否符合投向科技创新领域相关要求；（3）结合本次募投项目各类产品现有及规划产能、产能利用率、产销率、市场空间、竞争格局、可比公司扩产情况、竞争优劣势、公司客户储备、在手及意向订单等情况，说明本次募投项目产能规划的合理性；（4）实施本募的控股子公司其他股东是否同比例增资或提供贷款，主要条款情况，是否存在损害上市公司利益的情形；（5）前募牙轮钻头项目终止的原因，相关因素是否对本募实施构成重大不利影响；前募变更前后非资本性支出情况；（6）本次募投项目各项投资构成情况、测算过程及测算依据，相关测算依据与发行人和同行业公司可比项目的对比情况，是否存在重大差异；（7）结合货币资金余额、经营性现金流、债务结构及未来支出计划、同行业可比公司等情况，说明本次融资规模的合理性；（8）本次募投项目效益测算中产品单价、销量、毛利率等指标选取的主要依据，与公司现有产品及可比公司同类产品是否存在重大差异，本次效益测算是否谨慎、合理。
请保荐机构进行核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（4）进行核查并发表明确意见，请申报会计师对问题（6）-（8）进行核查并发表明确意见。
（一）公司实施本次募投项目的主要考虑和必要性，高性能数控刀片产业园项目和高性能凿岩工具生产项目产品与现有产品的区别和联系，是否涉及新产品、新技术，高性能凿岩工具生产项目与前募建设项目是否共用土地、厂房、产线、设备等，能否明确区分，募投资金是否符合投向主业相关要求 1、公司实施本次募投项目的主要考虑和必要性
就下游市场而言，刀具是硬质合金的最主要下游应用领域，占比超过 50%，刀具行业是机械制造与重大技术领域的基础性行业。切削加工占整个机械加工工作量的 90％左右，刀具技术在汽车制造、通用机械、航空航天、风电、轨道交通和人形机器人等高端制造及新兴产业领域发挥着越来越重要的作用。由于高端刀具具备较强的技术壁垒及资金壁垒，国内制造企业普遍采用进口国外中高端刀具作为配套数控机床进行切削加工，以山特维克、肯纳金属为代表的欧美企业和以日本三菱、日本京瓷为代表的日韩企业长期占据高端刀具的全球主要市场份额。高端刀具的国产替代趋势亟待加快，国产替代空间广阔。在替代进口高端装备关键基础零部件切削耗材、推动国内高端装备产业升级进程中，数控刀具的国产化和推广应用对我国高端智能装备的自主发展具有十分重要的意义。
就公司自身而言，公司近年来通过收购株洲韦凯以及持续投入，在数控刀片已实现产品布局、技术能力提升以及市场开拓成果，具备了数控刀片产能扩充的市场、技术、生产等前提条件。公司刀具业务增速较快，目前产能已趋于饱和，亟需扩充产能抢占市场空间。报告期内，公司刀具业务的营业收入分别为 10,270.07万元、24,454.90万元和 36,277.42万元，其中数控刀片的营业收入分别为 9,502.66万元、14,409.08万元和 20,234.86万元，2023年至 2025年复合增长率为 45.92%，保持较高的增长趋势。报告期内，公司数控刀片的毛利率分别为 30.29%、36.86%和 36.73%，保持较高的盈利水平，通过本项目建设可以增强公司的盈利能力。与此同时，2025年度，公司产能利用率已达到 97.71%，目前产能已趋于饱和状态，但受限于租赁场地生产规模有限，无法购置更多生产设备扩充产线满足下游客户需求。
因此，在当今中高端刀具国产替代的背景下以及公司经过多年数控刀片业务的积淀，公司亟需通过本次募投项目的建设扩充产能，抓住数控刀片的产业发展机遇，提高订单响应速度与交付能力，助力公司锁定下游核心客户的份额，进一步提升公司在刀具领域的市场占有率及盈利水平。
就下游市场而言，凿岩工具亦是硬质合金的主要下游应用领域之一，系公司自成立以来即存在的重要业务板块。公司在凿岩工具领域的主要产品包括牙轮钻头、顶锤式凿岩钎具、潜孔钻具及滚扩线产品，目前已实现对诸多澳洲、美洲头部矿山客户的覆盖。顶锤式凿岩钎具、潜孔钻具及滚扩线产品的市场空间和应用领域更为广阔。以钎头、钎尾为代表的顶锤式凿岩钎具是矿山开采份额最大的凿岩工具，其中，钎头直接与岩石相接触作业，使用寿命短、消耗快，是顶锤式凿岩钎具产品需求量最大的细分产品。从应用场景来看，牙轮钻头主要适配于矿山地表爆破，应用于露天矿山开采、地表基建开挖等露天作业场景；而顶锤式凿岩钎具与潜孔钻具除可覆盖部分地表作业需求外，还能广泛应用于地下矿山开采、隧道掘进、地下基建工程等地下作业场景。凿岩工具产品在境内外均存在广泛的需求，市场空间极为广阔。未来，随着新能源、AI算力中心等全球新兴产业发展以及大型基建工程推进，以铜、锂为代表的有色金属需求将持续攀升，进而矿山开采活动需求提升引致凿岩工具等耗材的市场放量。公司作为国内凿岩工具领域的头部企业，亟需抓住本次下游行业的发展机遇。
与此同时，凿岩工具领域同行业公司山特维克、安百拓两大巨头均已对凿岩工具布局产能建设。山特维克于 2025年在芬兰投资新建地表凿岩工具生产线，项目建成后可将地表凿岩设备产能最高提升 30%；安百拓于 2025年在印度建成全新凿岩工具扩建生产基地，主要生产以潜孔钻具为主的凿岩工具产品，产能较 2017年度增长一倍。因此，公司系国内凿岩工具领域头部企业，亦需加快提升产业链产能规模，提升全球交付与服务响应速度，巩固国内龙头地位并加速抢占海外高端市场份额。
就公司自身而言，目前公司的凿岩工具主要产品中，顶锤式凿岩钎具和滚扩线产品的产能利用率已接近饱和，随着经营规模的扩大，公司产能受限。报告期内，公司需通过外购来满足下游订单，部分产品自产率较低的问题已严重制约了公司业务的快速扩张。报告期内，公司凿岩工具及配套产品中涉及本次募投产品的营业收入分别为 12,102.84万元、15,122.59万元和 26,911.96万元，2023年至 2025年复合增长率为 49.12%，保持较高的增长趋势。报告期内，公司本次凿岩工具类募投产品的毛利率分别为 33.50%、30.62%和 31.04%，保持较高的盈利水平，通过本项目建设可以增强公司的盈利能力。此外，公司于2025年度收购智利 Drillco，吸收了其在潜孔钻具领域的先进技术，突破了公司在该领域技术瓶颈，叠加智利地区生产要素成本较高，集团出于成本效益考虑，拟通过在境内新建生产基地，完成对潜孔钻具的产能扩张。
综上，公司建设高性能凿岩工具生产基地将系统化、规模化提升顶锤式凿岩钎具、潜孔钻具及滚扩线产品的产能规模。项目成功实施后不仅可以降低部分产品的外购比例，进一步提升产品一致性、供应链稳定性及质量可控性，更能通过产能扩张增强与国际巨头的竞争力，加速境外优质矿山客户的渗透，满足下游领域日益增长的需求，有利于进一步提高我国硬质合金凿岩工具企业在国际上的知名度与竞争力。
刀具作为硬质合金工具最主要的下游应用，高性能、定制化、体系化已成为刀具行业未来发展的趋势，对国内刀具企业的产品种类、技术研发能力、技术集成能力和技术服务能力都提出了更高的要求。
一方面，公司目前的刀具相关研发团队及研发资源主要分布于集团下属各子公司，包括株洲韦凯、锑玛工具、富邦工具及新锐新材料，分散于株洲、苏州和重庆，各子公司刀具研发工作相对独立，导致集团层面研发资源需要进一步统筹及有效整合，各刀具板块产品在技术研发、产业化等方面的协同效应尚未能充分发挥，一定程度上影响了公司刀具产品研发效率。另一方面，刀具研发要求企业具备更为综合的研发条件，横跨多个学科、涉及金属材料、粉末冶金、机械加工、热处理、表面涂层以及性能检测等不同技术维度，现有的研发条件很难满足刀具研发检测需要。
因此，在刀具领域竞争日趋激烈的现状下，公司需加快建设专业的研发检测中心，提升刀具全领域的研发能力，推进刀具领域技术迭代并快速形成产业化，赋能公司刀具业务快速增长。
与此同时，公司依托苏州制造高地实施总部管理，总部统筹负责国内外营销、运营、财务及行政管理等核心工作，现有办公场地投用二十余年，规模有限，已无法适配人员扩张与业务发展需求。伴随公司全球化布局持续推进、经营规模不断扩大，业务管理复杂度大幅提升，对精细化管理、科学化决策提出更高要求。因此，公司亟需深化智能化、数字化建设，搭建一体化运营平台，提升信息流转效率与市场响应能力，支撑管理层精准研判经营态势、把控风险与发展机遇。
综上，本项目是公司深耕刀具板块、提升总部管理的重要战略布局。通过建设精密刀具研发检测中心，可强化核心技术研发实力，构筑行业竞争壁垒；通过升级总部载体、搭建全球化一体化数字运营平台，可显著提升管理协同效率、稳固人才基础、保障经营稳定，全面增强公司综合竞争力，助力企业全球化战略落地与高质量发展升级。
公司所处的硬质合金及工具行业属于典型的技术和资金密集型行业。报告期内，公司的营业收入分别为 154,933.25万元、186,183.31万元和 249,286.40万元，呈现逐年增长态势。在公司业务发展快速增长的背景下，公司在原材料及先进生产设备采购、职工薪酬支出、研发投入等方面存在较大的资金需求，因此需要一定规模的运营资金满足日常经营和进一步发展的需要。另一方面，本次发行募集资金补充运营资金，有利于进一步优化公司资产负债结构，提高公司偿债能力，增强经营抗风险能力，并且减少潜在利息支出，降低财务成本，提升公司盈利能力。
从产业端来看，数控机床的产业发展带动数控刀片市场规模迅速提升，产业迎来较好的发展机遇。传统普通机床主要使用焊接刀具与机床配套进行切削工作，此类刀具结构较为简单、切削性能差且精度低，仅限于粗加工环节。随着加工产品的结构复杂化、加工精度不断提高以及生产效率的提升，国内机床设备正逐步从传统普通机床向数控机床过渡。数控刀片能够适应高温合金、耐热铸钢等难加工材料，同时通过程序控制系统进行精密零件加工工作，能够更好地满足数控机床应用于航空航天、军事工业、精密器械等高精度加工技术要求。因此，国内机床的数控化率提升空间较大，而硬质合金作为主流数控刀片，将受益于机床数控化率的提升而逐步扩大市场规模，未来空间较为广阔。
从供需端来看，作为搭配数控机床实现切削功能的核心部件，数控刀片国产化进程尤其是高端刀具市场亟待加速。近年来，我国刀具国产化及海外出口进程持续加快，但高端刀具目前仍以进口为主，国产替代空间较大。根据中国机床工具工业协会分析，近三年刀具进口额整体稳定在 90亿元左右，国产刀具的替代空间较大。与此同时，作为高端刀片的硬质合金刀片的进出口比例近年来保持在 1.4左右，目前国内仍以进口为主，凸显国内仍对高端刀片存在进口依赖。因此，在全球贸易摩擦和国内大循环背景下，推进国产高端刀具逐步替代海外刀具产品，实现关键生产链自主可控是目前亟待需要攻克的问题，国产刀具替代空间巨大且需求迫切。
通过本项目的实施，公司将进一步聚焦于高性能数控刀片的研发生产，顺应刀具产业的发展规划，加速产能扩张，持续提高刀具产品在海内外中高端市场的竞争力。一方面，提高国产高端装备的可靠性，从而逐步实现重要生产链供应链自主可控，另一方面，为公司在未来产业生态中建立先发优势、拓展更广阔的市场空间奠定坚实基础。
近年来，随着公司业务的持续发展，公司现有生产场地及设备已难以满足公司高质量发展的需求。一方面，受限于租赁场地，公司生产场地规模有限，无法购置更多的生产设备，不利于生产效率的提升；另一方面，新增产线建设投资金额相对较大，不利于在现有租赁厂房进行扩展。从整体战略发展布局出发，为了提高公司生产基地的稳定性、降低后期大规模搬迁的潜在风险及费用，公司需要建设自有生产基地。通过本项目的实施，公司将在已购置土地上建设厂房及配套设施，从而可以有序规划相关产品产线，实现工序流转顺序的科学设计。本项目实施后，公司将提升产品生产规模和生产效率，从而更好地满足旺盛的市场需求，推动业务规模扩张，进而增强公司抗风险能力和盈利能力。
与此同时，随着行业内企业不断科技攻关，目前刀具行业未来的增长方向已从发展初期通过粗放型售卖数控刀片发展到现阶段为下游企业提供整体解决方案，形成体系化配套供应能力。因此，公司通过立足于数控刀片这一中高端硬质合金刀具品类，有利于硬质合金领域材料配方经验积累，提升公司整体切削工具硬质合金的配套能力。同时，公司凭借在硬质合金领域的深厚行业积累，在原材料供应、生产研发工艺等方面与数控刀片业务发挥产业链一体化优势，形成硬质合金与工具业务协同增益。
有色金属作为国民经济发展的战略性基础材料，广泛渗透于工业制造、能源转型、国防航天等关键领域。近年来，伴随着我国持续推进能源转型与人工智能发展战略，新能源汽车、算力数据中心等产品和设施的高速发展，推动有色金属的市场需求进一步释放。
在新能源汽车领域，目前全球汽车行业已逐步朝着新能源、智能化的方向迈进。有色金属是新能源汽车核心零部件的原材料，例如金属铜主要应用于电池、电机、电控系统以及充电设施，金属铝是汽车轻量化的首选材料，广泛应用于车身、底盘、电池壳等部件，金属镍、锂、钴是动力电池的关键原材料。
在算力数据中心领域，有色金属是算力数据中心等科技领域基础设施建设的核心原材料，铜在数据中心的使用方案已成为新建数据中心的主流选择，并逐渐成为数据中心革新升级的关键材料。除此之外，铝作为承担结构支撑与辅助散热功能的材料、镍作为耐腐蚀与耐高温的材料、铅作为储能系统的核心材料，有色金属是算力数据中心建设的核心原材料组成部分。因此，新能源汽车和算力数据中心等产业快速发展带来的有色金属市场需求的提升，引致以凿岩工具为代表的矿山开采耗材市场规模逐步扩大，公司作为国内凿岩工具行业的头部企业，正迎来长期良好的市场发展机遇。
通过本项目的实施，公司将抓住矿产开采耗材需求爆发的市场机遇，加强潜孔钻具、顶锤式凿岩钎具及滚扩线产品等凿岩工具研发、生产等关键环节的软硬件设备及人员投入，加快相关产品的产能扩张，巩固公司在凿岩工具细分领域的市场地位，为实现业务的高质量发展提供支撑。
②利用产品、技术及渠道整合效益，解决产能瓶颈并发挥规模化优势 公司锚定主业深耕，聚焦凿岩工具领域，在重视产业链协同发展的同时，始终以“内生+外延”双轨并行模式推进主营业务强链补链，不断完善该领域的产品品类、技术体系以及销售渠道，推动完善公司硬质合金凿岩工具产业布局，不断夯实以凿岩工具及配套产品为代表的第一增长曲线，强化自身在工具制造、矿山设备、材料加工等关键领域的竞争优势。
在凿岩工具业务板块，公司通过“内生+外延”加速产品、技术及渠道整合，具备了产业链一体化协同及规模化发展基础。近年来，公司于 2022年收购新锐惠沣，产品品类拓展至顶锤式凿岩钎具；于 2025年收购经营已 50余年的智利Drillco，完善并丰富了公司潜孔钻具领域技术版图，整合吸收了智利 Drillco在凿岩工具领域的技术经验积累，并通过智利 Drillco拓宽了公司在智利、巴西、秘鲁等南美国家业务区域、整合双方在北美区域的销售资源。因此，公司通过收购新锐惠沣、智利 Drillco，将各自在凿岩工具领域积累的核心技术与研发经验与公司原有的精密制造工艺、材料研发能力深度融合，通过持续的技术迭代和工艺创新，进一步提升了凿岩工具应用于矿山开采的使用品质。因此，公司在积极整合收购子公司的产品、技术及渠道的基础上，发挥产业链协同优势，为实现凿岩工具产品规模化生产及长期发展奠定了基础。
与此同时，公司在顶锤式凿岩钎具及潜孔钻具产品都出现了产能紧缺的状态，部分境外产能经济效益与国内存在差距。一方面，在顶锤式凿岩钎具领域，公司钎头产品产能长期处于紧张状态，需持续通过外采弥补产能缺口；在潜孔钻具领域，长期以来公司潜孔钻具产品的自产率较低，主要通过外购满足下游客户的需求，因此公司在凿岩工具领域的产能瓶颈亟待解决；另一方面，受智利当地生产要素成本较高的影响，智利 Drillco自身产能难以满足市场需求，需通过外购潜孔钻具的方式弥补产能不足。为解决上述业务痛点、优化产能布局，将在国内启动潜孔钻具规模化生产，提高潜孔钻具产品的自产率。本次募投项目的顺利实施，是公司提升凿岩工具板块核心产品——潜孔钻具及顶锤式凿岩钎具自主化生产能力的核心举措。
因此，通过本项目的实施，公司对潜孔钻具、顶锤式凿岩钎具及滚扩线产品进行产能扩展，提升自主产能为海内外市场提供竞争力更高的凿岩工具产品。
因此，本项目是筑牢客户壁垒的关键举措，对在行业内的长期发展具有不可替代的核心价值，项目建设具备充分的必要性。
③充分利用公司现有产品体系优势，实现公司凿岩工具全球竞争力跃升 公司已形成跨硬质合金生产、硬质合金工具制造和应用场景综合服务等硬质合金产业链的全品类的产品布局，形成了以矿用、切削及耐磨三大硬质合金技术为依托，产品已具备全球市场竞争力。根据中国钨业协会硬质合金分会的公开统计数据，公司硬质合金总产量连续多年位列国内前十。根据中国钢结构协会钎钢钎具分会统计信息，公司矿用牙轮钻头的国内市场占有率位列国内第一；在全球市场范围内，公司矿用牙轮钻头在澳洲等市场占有率位列前三，具备与山特维克、阿特拉斯等跨国公司在该细分市场竞争的实力。
公司已构建起“技术为本、渠道赋能、客户落地”三位一体的凿岩工具体系产品护城河，通过多维度协同赋能潜孔钻具、顶锤式凿岩钎具及滚扩线等产品的快速落地。在技术层面，牙轮钻头长期积累的岩石力学研究、耐磨材料配方及精密制造工艺等核心步骤实现跨产品协同，大幅缩短新产品研发周期。在渠道层面，借助公司已建立的全球销售网络及服务体系，潜孔钻具等凿岩工具可以快速触达矿山开采等核心应用场景，避免渠道构建的时间成本。在客户层面，凭借公司在前期核心矿用产品奠定的品牌口碑与良好的合作基础，为其他凿岩工具的顺利导入提供品牌优势及客户信任基础，加速市场的快速渗透。
通过本项目的实施，公司完善了覆盖多场景的凿岩工具产品矩阵，更推动了公司在矿山开采行业快速增长的浪潮中，实现从单一龙头产品到全品类领先的战略升级，为矿山客户提供全方位服务奠定了坚实的产品基础，有助于公司凿岩工具业务规模与市场竞争力持续跃升，持续开展与国外龙头企业的全方位竞争。
目前公司在武汉建设并使用的研发中心系围绕硬质合金产品方向展开，受制于现有的研发场地、实验检测设备差异等问题，公司关于刀具的相关技术开发工作存在一定的局限性。首先，公司刀具相关研发团队及研发资源主要分布于集团下属各子公司，各子公司研发工作相对独立，导致集团层面研发资源未能形成有效聚合，各刀具板块产品在技术研发、产业化等方面的协同效应未能充分发挥，一定程度上影响了公司刀具产品研发效率的提升及核心技术竞争力的进一步强化。其次，公司将持续开展超硬刀具、整硬刀具、齿轮刀具等各类刀具的研发，为后续新领域产品的开发奠定基础。最后，精密刀具行业是涉及多种学科、多种技术的综合应用，对研发技术人员理论基础、技术功底和实践经验要求较高。本次募投项目实施后，有利于扩大公司科研人才队伍，增强公司人才储备。
通过本次研发检测中心项目的建设，公司将打造一个设施先进、功能齐全、运营高效的刀具领域研发检测中心，满足产品开发和技术产业化的需求。本项目实施后，将显著提高公司的研发技术条件与资源基础，整合集团内部研发资源，强化各刀具板块的协同研发，有效提升公司在高精密刀具领域的研发实力，赋能公司精准把握下游客户需求，研发推出具备高性能、高质量及智能化特性的刀具产品，从而全面强化公司整体切削解决方案服务能力，并进一步提升产品附加值及客户黏性。
公司总部位于江苏省苏州市，承担管理、营销、行政、财务等多种职能，涵盖国内、国际营销及管理统筹。目前公司总部办公楼已建设 20余年，现有办公场地面积较小，随着公司业务和人员规模的持续增长，办公场地需求亟需扩大，办公环境亟待改善。同时，公司始终坚持全球化的战略布局，拥有数十个海内外子公司，业务规模已布局全球。
随着公司进一步开拓全球市场，业务规模持续提升，境内外资金流、物流和信息流的实时交互，运营数据的及时、准确提供对于提升决策分析能力、应对激烈多变的市场竞争具有重要意义。因此，公司拟建设一个深度集成的坚实而灵活的全球化运营一体化数字平台，能够极大加强公司的统筹规划与信息整合能力，及时获取公司内部财务、生产、销售等环节的信息并进行整理和分析，公司迫切需要加强生产运营智能化应用，并进行一体化数字化平台建设，提高信息流通转化效率和准确性以及对外部市场各要素变化做出分析的速度，助力管理者实时掌握经营态势和市场趋势，及时识别潜在风险和机遇。
未来，如果公司所需经营场地进一步扩大，如不进行总部基地的建设，届时只能通过新增租赁或整体搬迁的方式满足公司的办公运营需求，则对公司的日常经营会产生不利影响。一方面，新增租赁或搬迁涉及选址及迁移成本，且面临租金上涨压力，提高了长期运营成本；另一方面，频繁场地变动或分散布局将影响员工子女教育、医疗保障等生活安排，增加核心人才流失风险，危及团队稳定性与业务连续性。此外，分散的场地布局将显著增加跨部门协作难度，制约资源统一调配与管理效率，进而影响整体运营效能。因此，合理规划并建设总部中心，不仅可满足业务扩张所产生的场地需求，更能保障经营稳定性、提升管理协同效率并巩固人才基础，从而提升公司综合竞争力。
公司所处的硬质合金及工具行业属于典型的技术和资金密集型行业。近年来，公司经营规模不断扩大，在国家重点领域行业快速发展背景下，公司在研项目持续快速推进，预计未来公司业务规模仍会保持良好的增长态势。基于保障研发能力的持续提高和生产的顺利进行等方面的考虑，公司有必要加强自身的资金储备。
公司业务目前处于快速增长阶段，需要大量的资金支持，仅依靠内部经营积累难以满足公司较高的营运资金需求，补充流动资金能够降低公司的流动性风险，降低资产负债率，提升公司的资金实力，优化财务结构，增强公司防范和抵御经营风险的能力。
2、高性能数控刀片产业园项目和高性能凿岩工具生产项目产品与现有产品的区别和联系，是否涉及新产品、新技术
公司切削工具板块主要产品为数控刀片、整硬刀具、齿轮刀具和金属陶瓷刀片，本次募投产品为数控刀片，为现有切削工具板块产品之一。报告期内， 公司数控刀片的业务收入分别为 9,502.66万元、14,409.08万元和 20,234.86万元， 2023年至 2025年复合增长率为 45.92%，保持较高的增长趋势。数控刀片是公 司切削工具板块占比最大的刀具产品，本次募投项目系将切削工具板块最核心 的产品进行产能扩充。2025年度，公司数控刀片的产能利用率为 97.71%，已趋 于饱和状态。 图：公司切削工具板块产品架构情况 注：黄色表格对应产品为本次募投项目扩产产品。
2）高性能数控刀片产业园项目募投产品与现有产品无实质区别，不涉及新产品、新技术
本次募投项目之高性能数控刀片产业园项目拟生产产品与公司现有产品无实质区别。高性能数控刀片产业园项目募投产品为数控刀片，本项目系公司在当前技术储备基础上，综合考虑公司产能、客户需求、下游应用领域发展等因素，以现有技术水平和生产工艺为依托实施的现有业务扩产。因此，本募投项目产品不涉及新产品和新技术。
1）公司本次募投产品是现有凿岩工具及配套产品大类的细分产品 公司凿岩工具及配套产品板块的主要产品为牙轮钻头、顶锤式凿岩钎具、 潜孔钻具、滚扩线产品及其他配套产品，本次募投产品为顶锤式凿岩钎具、潜 孔钻具及滚扩线产品，均为现有凿岩工具及配套产品板块产品。报告期内，公 司上述凿岩工具类募投产品的业务收入分别为 12,102.84万元、15,122.59万元 和 26,911.96万元，2023年至 2025年复合增长率为 49.12%，保持较高增长趋势。 图：公司凿岩工具及配套产品板块产品架构情况 注：黄色表格对应产品为本次募投项目扩产产品。
2）高性能凿岩工具生产项目募投产品与现有产品无实质区别，不涉及新产品、新技术
本次募投项目之高性能凿岩工具生产项目拟生产产品与公司现有产品无实质区别。高性能凿岩工具生产项目的募投产品为顶锤式凿岩钎具（钎头和钎尾）、潜孔钻具及滚扩线产品，本项目系公司在当前技术储备的基础上，综合考虑公司产能、客户储备、境外生产要素成本、下游应用领域发展等因素，通过项目建设扩产上述凿岩工具的产能，系现有业务的扩产。因此，本募投项目产品不涉及新产品和新技术。
3、高性能凿岩工具生产项目与前募建设项目是否共用土地、厂房、产线、设备等，能否明确区分
是，与前次募投建设项目“硬质合金制品建设项 目”、“精密零件建设项目”、“潜孔钻具、扩孔器 建设项目”处于同一权属地块。
否，一方面建设独立、可区分车间，另一方面该募投 项目部分产线使用因前募“牙轮钻头建设项目”改变 实施地点从而空置的厂房。
注：本次募投项目部分使用前次募投建设项目“牙轮钻头建设项目”于武汉新锐规划建设的厂房，后续牙轮钻头项目在苏州实施，故武汉厂房空置，因此本次募投项目实际与前次募投项目未共用厂房。
高性能凿岩工具生产项目土地系公司全资子公司武汉新锐早期购买，本次募投项目仅在武汉新锐所属土地空置地段进行新建厂房以及运用历史空置厂房搭建产线，本次募集资金不存在投向该土地购置的情况。部分厂房系公司前次IPO募投项目“牙轮钻头建设项目”的预留厂房，由于该项目实施地后续更改至苏州，因此厂房处于空置状态。本次募投项目除新建厂房外，部分产线及设备将在该空置厂房进行搭建，该厂房已利用前次募集资金建设完毕，本次预计将投入募集资金 90.24万元进行该厂房改造，不涉及该厂房的新建投资。因此，本次募投项目高性能凿岩工具生产项目与前次募投项目不存在重复投资部分。
公司对高性能凿岩工具生产项目已独立完成了项目备案，可与前次募投建设项目“硬质合金制品建设项目”、“牙轮钻头建设项目”、“精密零件建设项目”和“潜孔钻具、扩孔器建设项目”明确区分。同时，公司可以对高性能凿岩工具生产项目实际运营计划进行独立效益测算。
公司是一家专业从事硬质合金及工具的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。硬质合金是由碳化钨等难熔金属化合物和钴、镍等粘结金属通过粉末冶金工艺制成的一种先进有色金属材料，硬质合金工具是硬质合金向下游延伸的应用，公司的硬质合金工具包括凿岩工具及切削工具。
（1）本次募投生产性项目均为现有主营业务，披露再融资方案时点，均已具有一定收入规模，且已长久成熟、稳定运行，不存在投向新产品、新业务的情况，募投项目实施不存在重大不确定性，符合“投向现有主业”的认定 1）高性能数控刀片产业园项目
公司于 2022年度完成对株洲韦凯收购后，数控刀片即成为公司的核心板块，现有业务规模稳定、生产体系成熟、经营运行良好，具备扎实的产业化运营基础。公司持续加大数控刀片等核心切削工具的产能布局，不断提升产品精度、寿命与性价比，巩固在高端制造领域的配套能力。公司未来将进一步依托硬质合金全产业链优势，做强切削工具主业，为高端装备关键工序国产化替代提供关键支撑。报告期内，公司切削工具产品已实现收入 10,270.07万元、24,454.90万元和 36,277.42万元，呈现快速增长的发展趋势。数控刀片作为切削工具的重要组成部分，是子公司株洲韦凯的核心产品。2023年至 2025年，公司已实现数控刀片业务收入分别为 9,502.66万元、14,409.08万元和 20,234.86万元，2026年一季度株洲韦凯单体实现收入 9,268.64万元，同比增长 144.86%。
报告期内，数控刀片的销售收入占公司合并口径的主营业务收入的比重分别为6.13%、7.74%和 8.12%。报告期内，数控刀片业务的收入占合并口径营业收入的比重均超过 5%，且收入和占比逐年升高，表明业务成熟且呈现稳定发展的趋势。因此，在公司 2026年 1月披露再融资方案时点，数控刀片业务已具有一定收入规模，且已成熟、稳定运行长久，不存在投向新产品、新业务的情况，募投项目实施不存在重大不确定性，符合“投向现有主业”的认定。
公司自成立以来，凿岩工具即为核心业务板块。公司作为国内凿岩工具领域的领军企业，已通过全球化战略布局重要矿山企业。公司亟需通过本次募投项目的实施，突破现有产能瓶颈，提升高端产品供给能力，从而降低规模化生产成本、增强全球交付与服务响应速度，巩固国内龙头地位并加速抢占海外高端市场份额。公司目前凿岩工具产品已涵盖矿山开采、基建工程所需的绝大多数凿岩工具品类，包括牙轮钻头、顶锤式凿岩钎具、潜孔钻具及滚扩线产品等，已实现对澳洲、美洲重要矿山开采企业的覆盖。报告期内，公司凿岩工具及配套产品业务收入分别为 77,994.01万元、84,678.68万元、112,043.06万元，占主营业务收入的比例分别为 51.89%、46.73%、46.35%。本次募投项目的凿岩工具产品收入分别为 12,102.84万元、15,122.59万元和 26,911.96万元，占主营业务收入比重分别为 8.05%、13.73%和 11.13%。因此，在公司 2026年 1月披露再融资方案时点，本项目产品已具有一定收入规模，且已成熟、稳定运行，不存在投向新产品、新业务的情况，募投项目实施不存在重大不确定性，符合“投向现有主业”的认定。
①精密刀具研发检测中心的研发课题紧密围绕公司刀具业务展开研发投入 本次精密刀具研发检测中心建设，完全聚焦公司切削工具核心主业，所有研发方向、技术攻关内容均服务于主业产品升级、技术迭代、性能突破与产业化提质增效，不存在任何脱离主营业务的规划与投入。公司深耕精密刀具领域多年，本次全部研发课题均紧扣主业发展核心痛点与核心需求，围绕高端精密刀具结构优化、核心工艺改良、新材料应用、智能化研发及产品国产化替代等核心赛道开展技术攻关，是对公司现有刀具主营业务的深度赋能。
从业务逻辑来看，本次研发布局精准贴合精密刀具研发攻克、生产制造、加工适配、性能检测验证的全产业链主业需求，涵盖产品性能优化、核心工艺升级、数字化研发体系搭建及高端市场突破等关键环节，所有技术研发成果均可直接转化为公司核心产品竞争力，落地应用于刀具业务的技术升级与市场拓展，是公司主业持续高质量发展的核心刚需投入。同时，高端精密刀具的高精度研发、微观工艺调控、工况性能验证、稳定性检测等核心技术工作，对专业研发场地、精密检测设备、专项试验环境及系统化研发体系具备极强的专属依赖性，无法通过现有常规生产设施、通用办公条件替代完成。因此，本项目建设精准锚定主业及赋能主业，与公司核心主营业务高度绑定、深度契合。
②合并建设总部管理中心是公司高质量全球化发展战略的重要支撑和核心载体，是赋能主业的关键举措
总部管理中心作为公司主业发展的战略中枢与运营底座，将与研发检测体系形成高效联动、双向赋能。项目将同步引进搭建全球化信息管理系统，全面导入数字化、智能化管理软件，依托集约化、数字化的全新总部运营架构，统筹整合公司研发创新、运营管理、市场拓展等核心主业工作。通过数字化系统赋能，彻底革新传统管理模式，有效破解现有运营体系效率不足、资源分散、管控精细化程度不足、难以适配主业高速增长与全球化扩张的核心痛点，全面优化主业资源配置、提升集团整体管控效能、强化全球化经营能力，夯实公司主业运营软实力。
从核心战略逻辑来看，研发检测中心是聚焦技术创新与产品升级、筑牢主业发展的技术根基。数字化赋能的总部管理中心聚焦运营提效、资源整合与战略落地，保障主业规模化、高质量、全球化有序发展。两大建设板块深度绑定、互补协同，所有投入均围绕做大做强精密刀具核心主业展开，与公司主营业务发展逻辑、长期战略布局高度契合，具备极强的主业专属属性、战略必要性与不可替代性，是支撑公司主业持续领跑、实现全球化高质量发展的核心保障。
在公司业务发展快速增长的背景下，公司在原材料及先进生产设备采购、职工薪酬支出、研发投入等方面存在较大的资金需求，因此需要一定规模的运营资金满足日常经营和进一步发展的需要。另一方面，本次发行募集资金补充运营资金，有利于进一步优化公司资产负债结构，提高公司偿债能力，增强经营抗风险能力，并且减少潜在利息支出，降低财务成本，提升公司盈利能力。
（2）募投产品行业系根据制造工序、应用领域进行分类，不影响投向主业的认定
1）数控刀片“C3321切削工具制造”系根据应用领域分类，不影响投向主数控刀片的主要生产流程包括“硬质合金生产—压制成型—烧结—刃口处 理—涂层”等核心工序，按照硬质合金工具应用领域划分，数控刀片产品亦归 属于“C33金属制品业”中的“C3321切削工具制造”，且“C3321切削工具制 造”亦是同行业上市公司欧科亿及华锐精密对切削工具产品的分类方式。因此， 将数控刀片产品分类为切削工具制造，是依据其应用领域进行分类。因此，本 募投项目是公司主营业务产品的扩产，属于公司现有主业。 图：数控刀片生产工艺流程图 综上所述，高性能数控刀片产业园项目属于公司的主营业务之一，本次募投资金符合投向主业的相关要求。
2）凿岩工具生产工序不涉及前端硬质合金生产，行业分类不影响投向主业的认定
本项目产品为顶锤式凿岩钎具、潜孔钻具及滚扩线产品，属于硬质合金凿岩工具（亦叫“矿用工具”），不涉及硬质合金制造的生产工序，系公司其他产线生产完成硬质合金后，将硬质合金制品与合金钢等其他结构件通过物理方式镶嵌、组配制成凿岩工具产品。以顶锤式凿岩钎具的钎头产品的生产工艺为例，仅在“镶合金齿”工序中，嵌入硬质合金制品，不涉及硬质合金产品的生产过程。具体如下：
因此，本募投项目的生产过程均不涉及硬质合金生产的工序，遂根据其生产工序及应用领域划分，本次凿岩工具类募投产品亦可分类为“C35专用设备制造业”中的“C3511矿山机械制造”和“C3514建筑工程用机械制造”，且该行业分类也是部分矿山机械生产企业耐普矿机、恒立钻具、志高机械的分类方式。因此，将凿岩工具产品分类为矿山机械制造和建筑工程用机械制造，是依据其生产工序及应用领域进行分类，是硬质合金下游工具的延伸，公司本次募投项目仍属于现有主业之凿岩工具。
综上，公司业务模式成熟，是具有行业代表性的优质企业。公司本次募集资金主要投向主业，公司本次募集资金投资项目是根据行业发展趋势以及公司未来战略发展规划，围绕主营业务开展，募投项目已具备一定收入体量和客户储备，实施不存在重大不确定性，与现有业务关系紧密相关，符合投向主业的要求。
（二）精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目内部结构、功能规划及相关设施的具体用途情况，结合公司研发人员数量、人均研发面积、同行业可比公司情况、前次 IPO研发中心建设项目的募集资金使用情况等，说明实施精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目的必要性，募集资金是否符合投向科技创新领域相关要求
1、精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目内部结构、功能规划及相关设施的具体用途情况
本项目按照“研发-测试-中试-展示-运营”一体化思路建设精密刀具研发检测中心及总部管理中心，以研发创新为核心，系统性配置刀具研发设施。本项目拟建设研发办公楼共 7层，其中地下 1层，地上 6层，并同步建设厂房第 3层安置大型研发装备及测试区，其内部结构、功能规划及相关设施的具体用途情况如下所示：
①大堂与接待区：搭配大型展示屏，滚动播放企业宣 传片、企业文化、来访客人信息等； ②培训室：可随时切换培训、会议等场景，高效聚合 资源，激活团队交流与企业文化； ③员工食堂：满足员工日常工作餐饮。
①各职能部门办公室：满足总部人事部、证券部、财 务部、国际部的日常办公需求； ②智能化会议室：多种规格的会议室，配置先进的视 频会议系统，用于研发项目和技术研讨会、日常经营 管理会议、部门周会、商务洽谈等。
①研发部办公室：满足精密刀具技术开发人员的办公 需求； ②精密刀具检测实验室：配置先进粗糙度轮廓仪、伽 嘞二次元影像测量仪、高温微纳米力学测试系统等高 精密测量仪器，通过对刀具的测量数据进行分析，提 升产品切割精度、产品性能等。
露天活动平台，配置阅览区、健身区、休息区，为员 工提供学习、舒缓压力的场所。
①办公室：满足管理层办公需求、商务洽谈等活动； ②多功能厅：配备完善的智能会议系统，用于技术交 流、会议培训、来访接待等。
①研发制造区：主要承担精密刀具新产品试制、结构 优化、工艺验证及小批量试产任务； ②切削测试区：主要开展各类刀具在不同工况下的切 削性能、抗振性能、寿命及稳定性测试； ③精密检测区：主要对刀具尺寸精度、表面质量、涂 层性能、几何参数等进行高精度检测与分析； ④中央机房与动力中心：主要为研发检测设备、全球 信息管理系统及数字化运营平台提供稳定、安全、高 效的算力支撑与动力保障，确保研发与管理体系高效 运行。
本项目拟建设的精密刀具研发检测中心及总部管理中心项目地上总面积和投资额分别为 11,627.67平方米和 13,261.57万元。其中，用于研发活动开展、研发功能测试的面积为 6,326.67平方米，投资金额为 6,795.19万元，分别占地8,087.83万元，占该募投项目总投资金额比例为 53.80%。其中，用于研发活动开展、研发功能测试的设备及软件投资金额为 4,307.83万元，占总设备及软件投资金额的比例为 53.26%。
其中，本项目拟建设的地下建筑面积为 3,800平方米，建筑工程投资金额为 1,672.00万元。本项目通过集约化利用地下空间，在有限用地条件下最大化停车供给。该方案将停车功能集中于地下，可有效释放地面空间，避免车辆对科研环境的干扰。该地下建筑将作为保障本项目研发及办公的重要配套措施，将为公司员工提供停车、部分设备及材料出入库的重要配套服务，同时配备弱电设施、水泵设施、消防设施等，形成的相关建筑物均用于本次募投项目，确保了科研生产活动的连续稳定，是项目科创属性得以实现的重要基础保障。因此本项目建设地下停车库具有必要性和合理性。
此外，本募投项目选址于苏州总部，主要考虑公司总部位于苏州工业园区，该区域具备显著的先进制造产业集群优势，有利于吸引高素质研发人才，助力公司研发实力跃升。作为国家级经开区综合考评领先的创新高地，苏州工业园区是全国先进制造业与智能制造核心标杆区域，已形成高端装备、新一代信息技术等完整产业生态，集聚大量高新技术企业与专精特新企业，创新资源密集、产业链配套完善。相较于其他区域，本次募投项目实施地能够为发行人提供高层次人才技术协作、产业链资源对接、前沿技术成果转化等便利条件，进一步提升公司研发创新能力与核心竞争力。
综上，精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目符合公司业务发展规划，具备合理性。
2、结合公司研发人员数量、人均研发面积、同行业可比公司情况、前次IPO研发中心建设项目的募集资金使用情况等，说明实施精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目的必要性，募集资金是否符合投向科技创新领域相关要求
本项目建成后，精密刀具研发检测中心预计容纳研发相关人员 200人，即人均研发面积为 31.63平方米/人。由于同行业可比公司仅沃尔德披露过相关数据支持计算人均研发面积进行对比分析，本题回复在选择沃尔德的基础上，选取近年来募投项目涉及研发中心类，且募投项目位于苏州的科创板上市公司作为可比公司进行比较分析。
本项目研发办公楼人均研发面积与同行业可比上市公司同类募投项目比较情况如下：
②明志科技“新建研发中心项目”为 IPO募投项目，研发人数为 2025年度报告披露的研发人员数量；
③沃尔德“金刚石功能材料研发中心项目”为再融资募投项目，研发人数为 2025年度报告披露的研发人员数量。
本次募投项目建设后，将对集团现有刀具研发团队进行部分聚集，并同步吸引补充刀具业务行业人才，预计项目建成后容纳 200名研发人员。根据上表，精密刀具研发检测中心及总部管理中心项目建成后，人均研发面积为 31.63平方米，与沃尔德和伟创电气相近。同类型项目的人均研发面积区间为 29.56-45.99平方米/人，具备合理性与谨慎性。项目建成后，将显著提升公司在刀具领域的研发人员数量及研发能力。
截至 2025年 12月 31日，公司前次 IPO研发中心建设项目拟投入募集资金8,400.00万元，项目实际累计投入资金 7,336.79万元，已完成结项。公司前次IPO研发中心建设项目建设地点位于湖北省武汉市，实施主体为武汉新锐。前次 IPO研发中心建设项目主要满足公司武汉基地的研发活动，包括硬质合金研发实验室及矿用硬质合金工具（即凿岩工具）研发实验室。公司前次 IPO研发中心建设项目实施情况良好，已实现对公司硬质合金及凿岩工具业务研发赋能。
（3）说明实施精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目的必要性，募集资金投向符合投向科技创新领域要求
本次精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目则主要围绕刀具领域从事研发活动，聚焦于高端精密刀具的基体材料、涂层工艺、精密加工及检测技术攻关，以高端刀具进口替代为方向，完善刀具产品矩阵、提升产品性能与质量。前次 IPO研发中心建设项目位于武汉市，主要聚焦于硬质合金及凿岩工具领域的研发，已建立硬质合金研发实验室及矿用硬质合金工具（即凿岩工具）研发实验室。本项目与前次 IPO研发中心建设项目的区别如下：
强刃口抗冲击性能的刀具的研发、 可快速切换加工方式的刀具的研 发、抑制加工振动的刀具的研发、 高精加工用超硬PCD刀具研发、细 晶粒及高织构CVD涂层工艺优化等
含镍耐腐蚀基片的研发、低钴特粗晶 煤截齿产品的研发、TaC纳米强化钴 相的技术开发、计算机仿真模拟技术 在混合料压制成形性能优化中的应 用、钢齿滚刀产品的研发等
由上表可知，本次精密刀具研发检测中心及总部管理中心建设项目与前次IPO研发中心建设项目在实施地点、研发领域、研发课题方向、应用领域等方面均存在明显差异，不存在重复建设情形。
精密刀具研发检测中心项目定位于刀具领域的研发，这不仅可以解决当今刀具研发分散于各子公司（分布于苏州、株洲、重庆等城市）、导致集团层面研发资源未能形成有效聚合的问题，更可以为公司打造一个高层次的刀具研发平台，通过建设研发实验室、功能检测区、配备全新的研发设备，为公司科技创新能力的长期储备和可持续发展奠定基础，提升对研发人才的吸引力，从而更加有效地利用公司立足苏州这一高端制造高地的优势，吸引研发人才、壮大公司研发团队，有效地与行业内优质刀具企业进行更深入地技术、产品交流，强化公司研发队伍的综合实力，进而巩固公司行业地位。
本项目的必要性详见本题回复“一/（一）/1、/（2）/3）精密刀具研发检测该项目募集资金符合投向科技创新领域的要求，主要如下：
1）本次募投项目是公司打造刀具研发高地的核心举措，有助于巩固提升刀具产业地位
刀具作为“工业的牙齿”，是高端制造领域的核心耗材。目前，公司在刀具领域已具备数控刀片、整硬刀具、齿轮刀具及金属陶瓷刀片等主流产品，但刀具研发要求企业具备更为综合的研发条件，横跨多个学科、涉及金属材料、粉末冶金、工业工程、热处理、表面涂层及性能检测等不同技术维度，现有的研发条件很难满足刀具研发检测需要。本次募投项目将聚焦刀具先进技术及未来新产品的研发与成果转化，并非简单的常规业务升级，而是公司于总部打造刀具研发高地的关键载体。
①刀具轻量化阻尼结构的优化设计，通过 结构仿真调控振动传递路径； ②切削力分布的刃口几何参数调整（如刃 倾角、槽型曲率），减少共振源； ③不同加工材料（铝合金、碳纤维）对应 的刀具振动频率适配设计； ④刀具与加工设备的工况匹配参数调试， 验证抗振效果； ⑤开展多批次抗振刀具的加工工况测试， 形成工艺标准。
①加工过程中刀具振动幅度降低 50%以上，振动频率稳定在设备适 配区间内； ②加工表面粗糙度提升 1个等级 （如从 Ra1.6μm 优 化 至 Ra0.8μm）； ③因振动导致的产品废品率降低 60%； ④形成适配 8类以上加工工况的抗 振刀具工艺方案。
①钻-铣-攻丝等加工方式切换的刃口联动 结构设计，实现工序间无卡顿衔接； ②切换机构的定位精度优化，开发快锁式 接口的自适应校准结构； ③不同加工方式对应的切削参数适配模型 开发，同步匹配刀具工况； ④切换响应速度的调试与优化，验证多批 次刀具的切换稳定性； ⑤适配主流五轴加工中心的切换控制逻辑 调试。
①加工方式切换时间缩短至 1分钟 以内，切换操作流程简化至 2个步 骤； ②切换后加工精度波动 0.01mm以 内，满足精密零部件加工要求； ③适配钻、铣、攻丝 3类以上加工 方式，覆盖 10+种常用加工材料； ④形成标准化的“刀具+切换工艺‖ 技术包。
①快换刀体的定位接口精度结构优化（如 锥面+键槽双重定位）； ②快换锁紧机构的便捷性与稳定性升级， 开发一键式锁紧组件； ③快换后刀具同轴度、跳动量的工艺控制 方案，验证重复装夹精度； ④不同刀体类型（螺纹刀体、铣削刀体） 的通用快换接口设计； ⑤开展批量快换刀具的寿命与精度测试。
①刀体更换时间缩短至 30秒以 内，操作无需专业工具； ②快换后刀具同轴度精度稳定在 0.005mm以内，重复装夹精度达标 率 99.8%； ③实现 5类以上刀体的通用快换接 口适配； ④客户刀具采购成本降低 20%（仅 更换刀体而非整刀）。
①PCD刀具刃口的超精密微钝圆处理工艺 优化，控制刃口粗糙度 0.01μm以内； ②适配高精加工的 PCD刀具几何参数（如 刃带宽度、前角）设计，匹配高硅铝、碳 纤维等材料特性； ③高精加工场景下的刀具切削参数适配模 型开发，减少加工误差； ④开展 PCD刀具与高端精密加工设备（如 超精密五轴中心）的适配调试； ⑤验证刀具在 1000+小时高精加工工况下 的寿命与精度稳定性。
①加工精度达到微米级管控（尺寸 公差控制在±0.002mm以内）； ②加工表面粗糙度稳定在 Ra0.6μm 以内，满足航空航天精密构件、新 能源电池极柱的加工要求； ③超硬 PCD刀具寿命提升 70%， 达到进口同类产品水平； ④适配 6类以上高精加工场景，实 现进口替代。
①优化的刀片结构参数设计，降低切削力 和减少振动，提高气门芯杆的尺寸精度和 表面光洁度，满足高精度制造要求； ②耐磨、耐热的基体和涂层组合，实现长 寿命稳定加工。
研发超过 4款产品成功替代竞品， 在终端形成稳定销售，国内市场占 有率≥30%。
①开发出≥6套用于槽刀或铣刀的 多轴侧压产品，成功替代竞品； ②毛坯尺寸精度（M级）稳定控制 在±0.08毫米。
①R＜0.1mm刀尖圆弧刀片、带槽型多齿 槽刀等系列产品补充开发； ②刃口钝化和涂层均匀性和稳定性控制。
3个系列产品替换成功；刃口完整 性、尺寸精度和一致性等符合设计 标准。
①MT-TiCN微米级晶粒细化研究； ②α-Al2O3特定生产方向控制研究； ③不同晶体结构涂层间结合力提升研究。
MT-TiCN柱状晶粒均匀控制在＜ 1μm；α-Al2O3特定晶粒取向 TC≥ 6.0；涂层结合力≥120N。
①高通量材料集成计算设计与软件开发； ②先进结构材料微观结构演化和强化机制 的研究理论计算与模拟研究； ③通过智能计算模拟与关键实验数据相结 合的研究方法，建立经过优化的材料数据 库和槽型结构数据库。
开发出具有自主知识产权的高通量 多尺度、并发/并行式、自动流程计 算方法与专用软件，建成依托于高 性能智能计算平台的可支撑高通量 计算的运行环境，形成开放共享的 高通量材料计算设计平台，实现新 材料、新结构的快速、低成本筛选 与设计，新效应高效探索。
由上表可知，本次募投项目将集中攻克刀具性能提升、涂层工艺优化、智能数据平台搭建、PCD刀具产品的研发等行业核心技术瓶颈，上述技术及产品属于公司刀具业务板块的关键创新点，突破后将显著提升公司产品的技术壁垒。
与此同时，公司具备成熟的研发成果转化能力，过往研发项目成功实现向多领域应用的延伸，形成了从技术攻关到批量交付的完整转化路径。因此，过往技术转化的丰富经验将推动本次刀具研发中心成果的快速落地，助力公司在高技术壁垒的刀具领域快速实现科技成果产业化落地，增强公司的科技创新实力，顺利跻身国内乃至全球高端刀具领先企业的行列中。
本项目实施后，将显著提高公司的研发技术条件与资源基础，整合集团内部研发资源，强化各刀具板块的协同研发，有效提升公司在高精密刀具领域的研发实力，赋能公司精准把握下游客户需求，研发推出具备高性能、高质量及智能化特性的刀具产品，从而全面强化公司整体切削解决方案服务能力，并进一步提升产品附加值及客户黏性。因此，本募投项目的实施符合科技创新导向对核心技术突破与产业升级的要求。
2）本次募投项目合并建设总部管理中心是实现集团化、数字化、智能化战略跃迁的重要举措，有助于公司立足产业高地，助力科技创新
公司一直以来坚持全球化的战略布局，截至本问询函回复出具日，公司已在境内外拥有 30余个子公司，业务规模持续增长。公司总部位于江苏省苏州市工业园区，已建设 20余年，办公面积仅有两层较为有限，总部承担管理、营销、行政、财务等多种职能，涵盖国内、国际营销及管理统筹。随着公司业务规模的不断扩张及全球化发展战略的不断深入，公司目前的总部管理平台已无法满足集团发展需求。通过合并建设总部管理中心，可以扩充办公经营场所，改善员工办公环境、软硬件设施条件，为高端技术人才提供良好、高效工作条件。
同时，该项目将完善智能化、信息化办公流程，也将有利于提高研发及办公效率，有利于公司长期的技术研发和产品开发，并快速掌握数据，推动研发成果产业化落地。
因此，通过合并建设总部管理中心，公司将引进全球化信息管理系统，进行全球一体化数字化平台建设。一方面，公司将加强全球集团企业信息数据连接与协同，增强集团的运营管理能力，帮助管理者实时掌握经营态势和市场趋势，更好地规划公司的业务发展路径，助力公司持续攻克硬质合金及工具领域的研发难题，为公司的科技创新提供了不可替代的硬件支撑，实现对主营业务的深度赋能。另一方面，硬质合金行业的科技创新依赖高素质专业人才团队，本次募投项目将打造刀具领域专业化研发环境、引进先进实验设备，同时合并规划建设的数字化、智能化总部管理中心，将显著提升公司对核心技术人才、高端管理人才的吸引力，同时也为内部人才提供了良好的成长平台和发展空间，有利于其快速掌握集团业务脉络，更好地为集团赋能。
因此，公司依托苏州工业园区这一高端制造产业高地，通过建设精密刀具研发检测中心并同步合并建设总部管理中心，集聚行业顶尖人才，形成技术人才与职能人才聚集的优势，全球化信息管理系统的引进，也将为公司业务深度赋能，进一步加强公司的科技创新能力。
本次募投项目总投资概算中，研发相关投入占比高，资金投向严格聚焦科技创新领域，具有明确的创新导向。
本项目拟建设的精密刀具研发检测中心及总部管理中心项目地上总面积和投资额分别为 11,627.67平方米和 13,261.57万元。其中，用于研发活动开展、研发功能测试的面积为 6,326.67平方米，投资金额为 6,795.19万元，分别占地上建筑面积及投资金额的比例为 54.41%和 51.24%。本项目设备及软件投资为8,087.83万元，占该募投项目总投资金额比例为 53.80%。其中，用于研发活动开展、研发功能测试的设备及软件投资金额为 4,307.83万元，占总设备及软件投资金额的比例为 53.26%。
研发设备及软件购置投入方面，涵盖高精度五轴联动加工中心、五轴磨床、高温微纳米力学测试系统、全球数字化管理系统等研发设备及全球数字化管理软件的采购与安装调试，为科技创新提供了核心技术支撑。通过配置先进的研发设备和测试仪器，构建完善的生产研发体系，可有效满足刀具领域技术攻关；同步引进全球数字化管理系统，监控研发、生产、财务、运营等业务流程，为科技创新奠定了基础。设备及软件购置拟投资金额为 8,087.83万元，占该募投项目总投资的 53.80%，均符合投向科技创新领域的要求。
综上，本次募投项目投资概算中，资金投向围绕刀具领域的核心技术研发及集团全球数字化平台构建，均系实现公司科技创新的重要支撑，未涉及任何非科技创新类的产能扩张与无关支出，严格符合募集资金投向科技创新领域的要求。
（三）结合本次募投项目各类产品现有及规划产能、产能利用率、产销率、市场空间、竞争格局、可比公司扩产情况、竞争优劣势、公司客户储备、在手及意向订单等情况，说明本次募投项目产能规划的合理性
②数控刀片的规划产能 5,000万片指项目达产 100%后，公司年产合计 5,000万片的产能，包含现有的 2,768.16万片。
本次募投项目产品报告期销量复合增长率、完全达产年度产能及首次完全达产后销量最低复合增长率如下：
注：①完全达产后销量最低复合增长率，是指以 2025年度的销量为基础，至完全达产年度，能满足完全达产年度产能消化的复合增长率；
由上表可知，公司报告期内各募投产品销量复合增长率均已超过满足消化完全达产年度销量所需复合增长率，因此产能消化不存在重大不确定性，产能规划具有合理性。
本项目募投产品数控刀片现有产能 2,768.16万片，规划产能为达产 100%后形成每年 5,000万片的产能。一方面，报告期内，公司数控刀片的销量分别为1,342.48万片、2,002.02万片和 2,604.48万片，年复合增长率为 39.29%，发展势头迅猛。
结合数控刀片行业的增长趋势、市场规模测算（关于数控刀片的市场规模测算详见本题回复“一/（三）/2、/（1）/1）市场空间”）及同行业可比公司的产能规模（关于同行业可比公司现有产能规模详见本题回复“一/（三）/2、/（1）/3）可比公司扩产情况”），公司规划项目建成后形成 5,000万片产能规模具备合理性。
顶锤式凿岩钎具扩产产品为钎头和钎尾，其中钎头的扩产数量占比较大，新增产能较现有产能增加 388,000.00支/年。其中，钎头产品根据直径区分为大钎头和小钎头，直径低于 76mm为小钎头，反之则为大钎头。由于钎头直接与岩石相接触作业，使用寿命短、消耗快，是顶锤式凿岩钎具产品需求量最大的细分产品。本次钎头产品规划产能为 388,000.00支，其中小钎头为 310,000.00支，大钎头为 78,000.00支，小钎头由于其适配钻具范围较大、应用场景更广、适用中小型矿山及工程采掘工况，且作业频次高、磨损消耗速率更快，因此下游市场刚需及替换需求量更大。
公司于 2025年 6月收购德锐宝，扩大了钎头产品的产能规模。本项目的产能规划系以 2026年约 20万支钎头产能规划，按每年约 15%的增长幅度进行测算，并同步搭配一定比例的钎尾产品进行扩产。报告期内，公司顶锤式凿岩钎具的钎头产品销量复合增长率为 40.95%，因此按照约 15%的增长幅度规划具备谨慎性。
潜孔钻具扩产产品为钻头和冲击器，其中钻头扩产数量占比较大，新增产能较现有产能增加 109,016.00支/年。潜孔钻头直接与岩石接触破碎，在凿岩作业中属于高消耗、快周转核心部件，受岩石磨损、冲击载荷影响，使用寿命较短、市场替换需求旺盛，是潜孔钻具系列中需求量最大的产品。本次扩产重点加大钻头产能规模，与下游矿山开采、工程施工等领域的实际消耗节奏及市场需求结构高度匹配。根据实际施工场景推断，1个冲击器一般搭配 6个钻头使用，因此钻头和冲击器规划产能比例为 6:1，具备合理性。
滚扩线产品扩产产品为滚刀和扩孔器，其中滚刀产品规划产能为 6,600支/年，扩孔器产品规划产能为 1,000支/年，主要系根据报告期内该产品的销量增幅、客户储备等因素综合考虑规划。
结合凿岩工具行业的增长趋势、市场规模测算（关于凿岩工具的市场规模测算详见本题回复“一/（三）/2、/（2）/1）市场空间”）及同行业可比公司的产能规模（关于同行业可比公司现有产能规模详见本题回复“一/（三）/2、/（2）/3）可比公司扩产情况”），公司规划项目建成后形成 625,100支凿岩工具产能规模具备合理性。
注：①上表顶锤式凿岩钎具包括本次募投产品钎头和钎尾，潜孔钻具包括钻头和冲击器，滚扩线产品包括滚刀和扩孔器；
报告期内，公司数控刀片产品的产能利用率分别为 52.83%、75.65%和97.71%，呈现逐年增长的趋势，目前产能已趋于饱和状态。
报告期内，公司顶锤式凿岩钎具产品的产能利用率分别为 92.27%、95.12%和 94.65%，产能利用率处于高位。2025年度，顶锤式凿岩钎具产能较 2024年度增长幅度较大，主要原因系，一方面公司在武汉通过新建厂房、购买设备新增产线，扩大该产品的产能；另一方面公司通过收购德锐宝，扩大了钎头的产能规模。
报告期内，公司潜孔钻具的产能利用率分别为 59.43%、55.16%和 71.81%。
报告期内，公司潜孔钻具产品产能利用率较低的原因系 2022年使用 IPO超募资金建设潜孔钻具生产项目，公司潜孔钻具产品尚处于产能爬坡阶段，且于 2024年将苏州地区产线搬迁至武汉生产基地。但是，随着公司收购智利 Drillco之后，吸收了其在潜孔钻具的先进技术优势，公司已逐渐攻克了钻头及冲击器的技术难题，部分钻头产线已实现达产，因此报告期内产能利用率仍保持一定速度的增长。
报告期内，公司滚扩线产品的产能利用率分别为 34.27%、81.39%和
91.22%。2023年度，由于公司滚扩线产品处于产能爬坡阶段，因此产能利用率较低；随着产能逐渐爬坡及下游客户的持续开拓，产能利用率呈现逐年增长的趋势，现已趋于饱和的状态。（未完）
